Unità di commercio rapido Blinkit di Zomato eclissa l'attività principale di consegna di cibo in termini di valore, afferma Goldman Sachs
Goldman Sachs ha dichiarato in un rapporto pubblicato giovedì scorso che la braccio di commercio rapido Blinkit del gigante indiano della consegna di cibo Zomato è ora più valutato rispetto alla sua attività principale di consegna di cibo, secondo l'analisi di somma delle parti della banca.
La banca d'investimento stima il valore implicito di Blinkit a 119 rupie indiane per azione (1,43 dollari) o circa 13 miliardi di dollari, mentre l'attività di consegna di cibo di Zomato è valutata a 98 rupie per azione. Goldman aveva precedentemente fissato la valutazione di Blinkit a 2 miliardi di dollari nel marzo 2023.
La crescita della valutazione di Blinkit è guidata dal suo forte potenziale di crescita nel mercato indiano del commercio rapido in rapida crescita. Goldman Sachs prevede che il valore lordo degli ordini di Blinkit (GOV) crescerà a un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 53% tra gli anni finanziari 2024 e 2027, superando il CAGR previsto del mercato globale online di generi alimentari del 38% nello stesso periodo.
Zomato ha acquisito Blinkit per meno di 600 milioni di dollari nel 2022.
La banca d'investimento ritiene che il mercato indiano del commercio rapido sia pronto per la crescita a causa di diversi fattori, tra cui un grande settore dell'edicola non organizzato, l'alta densità di popolazione nelle aree urbane e un rapporto favorevole tra i costi di consegna e i valori medi degli ordini. Queste dinamiche hanno permesso a Blinkit di offrire prezzi competitivi e tempi di consegna rapidi, stimolando l'adozione da parte dei clienti.
Il commercio rapido, che ha registrato una forte crescita a livello globale durante la pandemia, si è successivamente ridotto in molti mercati. L'India, tuttavia, continua a sfidare questa tendenza. Fattori unici come un grande settore del commercio al dettaglio non organizzato e demografie favorevoli, accoppiati con un'economia unitaria attraente, stanno distinguendo l'India, secondo molti analisti.
L'India è pronta a passare direttamente dal commercio al dettaglio non organizzato al commercio rapido, potenzialmente eludendo la fase del commercio al dettaglio moderno vista in altri paesi, hanno scritto gli analisti di HSBC in una nota questo mese. Il successo del commercio rapido risiede nella sua capacità di imitare gli attributi dei tradizionali kirana (negozi di quartiere), come soddisfare piccoli acquisti frequenti e offrire una vasta gamma di SKU. Con le cucine indiane che richiedono rifornimenti regolari e spazi di stoccaggio limitati, la vicinanza del commercio rapido e l'espansione dell'assortimento di prodotti lo rendono un'alternativa attraente sia ai kirana che al commercio al dettaglio moderno.
Goldman Sachs stima che il mercato indirizzabile del commercio rapido in India nelle prime 50 città ammonti a 150 miliardi di dollari nel 2023. Nonostante la presenza di concorrenti ben capitalizzati come Swiggy e Zepto, la banca ritiene che il mercato sia abbastanza grande da ospitare fino a cinque operatori redditizi entro l'anno fiscale 2030.
Il rapporto suggerisce che ci si aspetta che Blinkit raggiunga il pareggio dell'EBITDA entro il trimestre di giugno del 2024 e generi un margine EBITDA più elevato rispetto all'attività di consegna di cibo di Zomato entro l'anno fiscale 2030.
La crescita della valutazione di Blinkit avrà probabilmente implicazioni per Zepto e Swiggy, che prevede di fare il suo debutto pubblico quest'anno.
Swiggy, che gestisce la piattaforma di commercio istantaneo Instamart, ha comunicato questa settimana di aver ricevuto l'approvazione dai suoi azionisti per un'IPO, con il quale prevede di raccogliere circa 1,25 miliardi di dollari. Swiggy è stata valutata 10,7 miliardi di dollari nel suo più recente round di finanziamento privato all'inizio del 2022.
Zepto, sostenuta da StepStone Group e Y Combinator Continuity, sta anche combattendo duramente con le due società per ottenere una fetta del mercato indiano del commercio rapido. La startup con sede a Mumbai era di recente in grado di raggiungere 1,2 miliardi di dollari in vendite annuali.
